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中国為替&人民元fxナビ

中国為替・人民元fxに関する様々な情報を提供します。

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中国為替相場管理

中国の外貨為替市場は、銀行間取引市場と銀行・顧客間のリテール市場という2つの部分から構成される。

1.銀行間外貨取引市場は、以下の特徴を持っている。

(1)会員制。外貨業務を経営する金融機関およびその支店は、申請と許可を経て中国外貨取引センターの会員となり、取引に参加できる。また、『非金融企業とノンバンクの銀行間当期外貨市場会員資格申請の実施細則(暫定)』(2005年12月29日から施行)により、許可を得て非金融企業とノンバンクも銀行間当期外貨市場の会員として、取引に参加することができる。

(2)市場化の為替レート。外貨取引は中国外貨取引センターのコンピューター取引システムを介して行われる。価格優先、注文時間優先の原則で、売買取引が交わされる。為替レートは基本的に市場メカニズムで決められ、管理された変動相場制を採用している。

(3)取引の種類。中国外貨取引センターでは、人民元と米ドル・香港ドル・日本円・ユーロ・英ポンド・マレーシアリンギットの取引、米ドルと香港ドル・日本円・英ポンド・スイスフラン・オーストラリアドル・カナダドル・ユーロの取引、およびユーロと日本円の取引が行われる。

(4)中央銀行の外国為替平衡操作。為替レートを安定させるために、中国人民銀行は、中国外貨取引センターで外貨を売買し、需給を調整する。

(5)2005年7月21日から従来の米ドル単一通貨へのペッグ制をやめ、通貨バスケット制に移行した。

(6)人民銀行は各営業日の市場取引終了後、当日の銀行間外国為替市場で米ドルなど各通貨の対人民元為替レートの終値を発表し、次営業日の対人民元の取引の仲値とする(当日の人民元対ドル加重平均価格)。また、2006年1月4日より、中国外貨取引センターは各営業日の午前9時15分に、米ドル、ユーロ、日本円、香港ドル、英ポンド、マレーシアリンギットの対人民元為替レートの仲値を発表し、当日の銀行間当期外貨市場と店頭取引の仲値とする。

(7)銀行間為替市場における人民元の対米ドルの取引価格の変動幅は、人民銀行が発表する米ドルの取引仲値の上下1%以内とする。人民元の対香港ドル・日本円・ユーロ・ポンドの取引価格の変動幅は、人民銀行が発表する同通貨の取引仲値の上下3%以内とする。人民元の対マレーシアリンギットの取引価格の変動幅は、人民銀行が発表する同通貨の取引仲値の上下5%以内とする。人民元の対それ以外の通貨の取引価格の変動幅は、別途規定する。

(8)銀行間外貨市場では、マーケットメイク制度を導入し、2006年1月4日から、リアルタイムの引き合い取引方式を実施する。銀行間市場の取引主体は、集中与信、集中競合方式を選択できるし、2者間の与信、決済の取引方式も自主的に選択でき、中国人民銀行が規定した銀行間市場取引為替相場の変動幅と「銀行間外貨市場人民元外貨リアルタイム取引規則」(2005年11月24日から実施)に基づき銀行間外貨市場で取引を行う。

(9)2006年1月4日より、銀行間当期外貨市場では価格問合せ方式(OTC方式)を導入した。

2.銀行・顧客間のリテール市場は、以下の特徴を持っている。

(1)管理された為替レート。中国人民銀行は毎日、中国外貨取引センターの取引貨幣(米ドル、香港ドル、日本円、ユーロ、英ポンド、スイスフラン、オーストラリアドル、カナダドル、マレーシアリンギット)の取引仲値(買入価格と売出の平均値)を公布する。また、国際外貨市場の相場を参考にして、人民元と主要外貨の為替レートを発表する。これらの為替レートは、外貨取引の基準為替レートとなる。

(2)管理される変動範囲。外貨指定銀行は、顧客と米ドルのリテール取引を行う際、基準為替レートを基に上下一定の変動幅で各自の為替レートを決めることができる。ドルの現金為替レートと送金為替レートの売出・買取スプリットは異なる。送金為替レートのスプリットは、人民銀行が発表した米ドル取引仲値の2%以内とされる。現金為替レートのスプリットは、送金取引仲値の4%以内とされる。米ドル以外の外国為替レートのスプリットに関する規制が撤廃され、外貨指定銀行は米ドル以外の外貨為替レートを自主的に決めることができる。 (jetro)


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中国為替の基本

人民元を発行しているのは中国人民銀行。中国の「中央銀行」にあたり、金利や金融政策を決めていて、日本では日本銀行に当たります。1949年の中華人民共和国成立時に、国内唯一の「国家銀行」としてスタート。人民元の為替レートもこの銀行で決めています。

「人民元」は日本だけの呼び方。中国国内での呼び名は「人民幣(レンミンビ)」で、英語では「RMB」と表記されます。

通貨を表す国際標準規格のコードは「CNY」。日本円でもよく使う「¥」記号を用いますが、日本円ではありません。

「補助単位」とは「ドル」に対する「セント:1ドル=100セント)のように「1」より小さい数値を表すもの。「元」の補助単位には、「角」「分」(1元=10角=100分)があります。ただし現在は、物価上昇で「分」を使うことは少なくなりました。

元の表記は漢数字が基本(例:一元)。値札などでは、「ドル・セント」と同じようにアラビア数字の小数点で書かれる(例:「1.20=一元二角]」)のが一般的です。

現在有効な紙幣は12種類(100・50・20・10・5・2・1元 / 5・2・1角 /5・2・1分 )、硬貨は6種類(1元/5・1角/ 5・2・1分)。1999年の建国50年を記念して「第5版」の発行が始まり、紙幣は6種類すべてに毛沢東の肖像が単独で描かれています。

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人民元の「ドル・ペッグ制」と「多通貨バスケット制」

かつて中国は、人民元を米ドルの値動きに為替レートを連動させる 「ドル・ペッグ制」を採用していました。

米ドルが上がれば、人民元も上がり、その逆もあるというもので、他のアジア通貨はほとんどがその制度を採用しています。そのために中国が買い続けてきた大量の米国債 は、2兆3992億ドル(約218兆円)で世界1位、日本の2倍以上という膨大な外貨準備高の一因です。

2005年からはドル・ペッグ制から、ドル、ユーロ、円、ウォンなど11通貨を参照しながら人民元のレートを決定する「多通貨バスケット制」に変更しましたが、08年7月にはいったんドル・ペッグ制に復帰しました。

そして、2010年6月に「為替レートの弾力性を強める」という声明を中国政府が発表し、再度ドル・ペッグ制を廃止しました。米ドルはじめ他通貨に連動させるのでないとしたこの声明は、事実上の人民元切り上げを開始したと専門家の間では見られています。

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人民元の為替レートはどう決めているか?

国家の介入が強い「管理変動相場制」

中国の為替制度は「管理変動相場制(管理フロート制)」です。こういうとむずかしく聞こえるかもしれませんが、ようは中国人民銀行が、他国の通貨の様子を見ながらドルやユーロなどと交換する際の人民元のレートを決めているのです。

米ドルや日本円、ユーロなどは、変動相場制といって国際為替市場での通貨の「売り・買い」によって為替レートを決定するため、政府が勝手に決められません。これに対して管理変動相場制は、中国当局(中国人民銀行)が積極的に介入して変動幅を一定の範囲内に抑えて、人民元のレートを安定化させるシステムです。日本でも時々政府の為替介入がニュースになりますが、この制度では常に政府が為替に介入します。


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中国は為替操作国?

11月の大統領選が近づきオバマ大統領とロムニー前マサチューセッツ州知事が様々な分野で政策論争を戦わせているが、外交もその一つだ。特に中国は、最近の世論調査で米国民が最も警戒すべき国として名前が上がった一方で専門家からは関係強化を求める声が強いなど見方が割れており、両候補は中国に対する姿勢で難しいかじ取りを迫られそうだ。

オバマ大統領は中国の胡錦濤(フーチンタオ)国家主席との7月の会談では過去数年間における両国関係強化を誇らしげに語ったが、その一方で、米オハイオ州での選挙遊説では、現政権がブッシュ前政権よりも多くの貿易問題を中国に対して提起していることを喧伝したほか、9月17日には、中国の自動車部品輸出への補助金支給が不当だとして世界貿易機関(WTO)に提訴した。

ロムニー氏は、中国を為替操作国に認定する大統領令を大統領就任の日に発令すると公言しており、これは、中国との「貿易戦争」を引き起こす可能性もある。しかし一方で、中国との摩擦は望まないとして、「中国が為替政策を変更しなければ」為替操作国に認定するという一歩後退した言い方もしている。

両候補は、一方では中国の台頭に懸念を抱く有権者の支持を得ようとし、他方では中国には建設的に対応すべきだとする専門家からの助言も聞く必要がある。そしてこのことが、両候補の矛盾する言動につながっているのかもしれない。

対立する中国への見方の間で調和を図ることは、次期米大統領にとって、最も困難な外交課題の一つとなる可能性がある。

調査機関ピュー・リサーチ・センターの最新の調査によると、大半の米国人は米中関係が良好だと考えている。また、中国を敵でもパートナーでもなく競争相手だと見なしているという。

ただ、米国にとって最大の脅威となる国は中国だとする米国人は26%と最も多く、イランや北朝鮮をも上回る。また、52%は、世界の大国としての中国の台頭は、米国にとって大きな脅威だとしている。

8割近くの米国人は中国による米国債の大量保有を深刻な問題だととらえているほか、雇用の中国への流出(71%)と対中貿易赤字(61%)も深刻だとしている。また、約半数は、地球環境への影響、サイバー攻撃、軍事力増強、人権政策などで中国に関して懸念を抱いている。

そして、中国を信用できると考える米国人は26%に過ぎない。

28%が次期大統領に中国との関係の強化を求めているのに対し、24%が経済・貿易問題で中国に強硬な態度で臨むことを求めているなど、米国民の中国への対処に仕方ついては意見が分かれている。

一方で、ピュー・リサーチ・センターの調査によると、外交関係の有識者の意見はやや異なっている。

一般国民と同様に、7割以上の有識者は、中国を敵でもパートナーでもなく競争相手だと見なしている。

しかし、有識者の中国に関する懸念は、一般国民よりもずっと小さく、中国の台頭を米国に対する深刻な脅威だと考えているのは、比較的強い警戒心を持つ退役米軍将校でも半分以下、その他の有識者では3分の1以下に過ぎない。

個別分野においても、中国からのサイバー攻撃を除けば、有識者の抱く懸念は一般国民のそれよりもずっと小さい。

ただ、有識者でも、中国を信用できるとしているのは3分の1以下に過ぎず、一般国民よりも特に多いというわけではない。それでも、有識者の間では、中国との関係強化を重視する人の割合はずっと高く、一般国民の28%に対し62%に上っている。

11月6日の大統領選挙の結果が、候補者の中国観によって左右されるわけではないが、一般国民の中国に対する厳しい見方を反映して、両候補ともに中国政府に対しては強硬な発言をするだろう。そして選挙後、どちらが勝っても、次期大統領は有識者から、中国にはより慎重に対処するようにとの助言を聞くことになる可能性が高そうだ。
(CNN.co.jp)

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